يراقب المستثمرون عن كثب مقياسًا رئيسيًا للتضخم إلى جانب ظهور العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب خفض أسعار الفائدة الضخم الأسبوع الماضي وستقدم بيانات مؤشر مديري المشتريات بعض الرؤى الجديدة حول قوة الاقتصاد العالمي ويبدو أن أسعار الذهب ستواصل ارتفاعها القياسي.
قراءة التضخم
سيظهر مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – المقرر صدوره يوم الجمعة – ما إذا كان ضغط الأسعار قد استمر في الاعتدال حتى مع بدء البنك المركزي أخيرًا في التراجع عن السياسة النقدية التقييدية التي كانت قائمة لتهدئة الاقتصاد.
يتوقع خبراء الاقتصاد أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أغسطس بنسبة 2.5٪ على أساس سنوي.
وتشير أحدث التوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المعدل السنوي لمؤشر الأسعار سينخفض إلى 2.3% بحلول نهاية العام و2.1% بحلول نهاية عام 2025.
ويتضمن التقويم الاقتصادي للأسبوع المقبل أيضًا تحديثات حول القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وثقة المستهلك، وطلبات السلع المعمرة، ومبيعات المساكن الجديدة والمعلقة، فضلاً عن التقرير الأسبوعي عن مطالبات البطالة الأولية.
تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي
من المرجح أن تلقي تصريحات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأيام المقبلة الضوء على خفض أسعار الفائدة الكبير الأسبوع الماضي وبالتالي سيتم مراقبتها عن كثب.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوسيك هو أول من يتحدث يوم الاثنين المقبل، يليه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي.
من المقرر أن تتحدث محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان يوم الثلاثاء ومرة أخرى يوم الخميس، وبعد أن أصبحت للتو أول محافظة تعارض قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2005، من المرجح أن توضح تعليقاتها سبب هذا القرار، حيث حذرت من خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة.
من المقرر أن يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس في المؤتمر السنوي العاشر لسوق سندات الخزانة الأمريكية كما سيتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز ونائب رئيس الإشراف مايكل بار في نفس الحدث. وسيبحث المستثمرون عن أي مؤشرات حول كيفية نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التقدم المحرز في خفض الميزانية العمومية.
تقلبات السوق
سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي أول أعلى مستوى إغلاق له على الإطلاق في شهرين الأسبوع الماضي بعد أن كشف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض كبير في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما أدى إلى بدء أول دورة تخفيف نقدي في الولايات المتحدة منذ عام 2020.
ارتفع المؤشر بنسبة 0.8٪ حتى الآن في سبتمبر، وهو الشهر الأضعف تاريخيًا للأسهم، وحقق مكاسب بنسبة 19٪ منذ بداية العام.
لكن ارتفاع السوق يمكن اختباره إذا فشلت البيانات الاقتصادية في دعم التوقعات بأن الاقتصاد يبحر في “هبوط ناعم”، حيث يتباطأ التضخم دون التأثير على النمو.
تؤدي الأسهم بشكل أفضل بكثير بعد بدء تخفيضات أسعار الفائدة في مثل هذا السيناريو، على عكس عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أثناء فترات الركود.
قد تصبح السوق أيضًا أكثر حساسية للانتخابات القريبة بين الجمهوري دونالد ترامب والديمقراطية كامالا هاريس. تظهر استطلاعات الرأي الأخيرة سباقًا متعادلًا تقريبًا.
قال استراتيجيو المشتقات المالية في UBS في مذكرة أواخر الأسبوع الماضي: “ما لم تتدهور البيانات بشكل كبير، نعتقد أن الانتخابات الأمريكية ستبدأ في الصدارة”.
بيانات مؤشر مديري المشتريات
ستوفر بيانات مؤشر مديري المشتريات الفورية الصادرة من يوم الاثنين فصاعدًا أحدث صورة لحالة الاقتصاد العالمي.
كان مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو في منطقة توسعية لمدة ستة أشهر والمملكة المتحدة لمدة 10 أشهر، مما عزز الجنيه الإسترليني المرن.
تبدو الأسواق سعيدة، في الوقت الحالي، بأن خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي سيساعد في تجنب الركود الأمريكي، وبالتالي الركود العالمي. لكن بعض مجالات القلق لا تزال قائمة.
في ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، تحرك نشاط الأعمال بشكل أعمق إلى منطقة الانكماش في أغسطس وظلت المشاعر ضعيفة. في غضون ذلك، لا يزال اقتصاد الصين يعاني مما يعرض ثاني أكبر اقتصاد في العالم لخطر تفويت هدف النمو السنوي البالغ حوالي 5٪.
أرقام قياسية للذهب
يعمل صاعدو سوق الذهب على تثبيت أسعار السبائك المرتفعة إلى مستويات قياسية جديدة، مع التركيز على علامة فارقة تبلغ 3000 دولار للأوقية، مدفوعة بالتيسير النقدي من قبل البنوك المركزية الكبرى وسباق الانتخابات الرئاسية الأمريكية الضيق.
بلغ الذهب الفوري أعلى مستوى تاريخي عند 2572.81 دولارًا للأوقية يوم الجمعة وهو في طريقه لتحقيق أقوى أداء سنوي له منذ عام 2020، مع ارتفاع يزيد عن 24٪ مدفوعًا بالطلب على الملاذ الآمن، بسبب عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، وشراء قوي من البنوك المركزية.
وتميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى دعم الذهب، الذي لا يحمل أي فائدة.
وقال محللون في سيتي في مذكرة الأسبوع الماضي إن أسعار الذهب قد تصل إلى 3000 دولار للأوقية بحلول منتصف عام 2025 و2600 دولار بحلول نهاية عام 2024 مدفوعة بخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة والطلب القوي من صناديق الاستثمار المتداولة والطلب المادي خارج البورصة.