قد يصبح المسار المستقبلي لأسعار الفائدة الأمريكية أكثر وضوحًا هذا الأسبوع عندما يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول وقبل ذلك، يبدأ المؤتمر الوطني الديمقراطي، وستلقي بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي الضوء على القوة الاقتصادية ومن المرجح أن تظل أسواق الطاقة متقلبة وسط التوترات الجيوسياسية المتزايدة. إليك نظرة على ما يحدث في الأسواق خلال الأسبوع المقبل.
جاكسون هول
من المقرر أن يلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الخطاب الرئيسي في الندوة الاقتصادية السنوية للبنك المركزي في جاكسون هول، وايومنج يوم الجمعة المقبلة.
وستركز الأسواق على ما يشير إليه بشأن وتيرة وتوقيت خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.
وتدفع الآمال في الهبوط الاقتصادي الناعم الأسهم الأمريكية مرة أخرى إلى الارتفاع، حيث خففت البيانات الإيجابية الأخيرة المخاوف بشأن احتمال الركود بعد أن تسبب الخوف من النمو في عمليات بيع وحشية في وقت سابق من هذا الشهر.
ويعتقد معظم المشاركين في السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في سبتمبر، حيث يدور النقاش الرئيسي حول حجم الخفض – ربع نقطة مئوية أو نصف نقطة مئوية.
بيانات الولايات المتحدة
من المقرر أن ينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماعه في يوليو الذي سيتم مراقبته عن كثب يوم الأربعاء وترك بنك الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر الشهر الماضي مع اعتراف باول بالتقدم في التضخم.
ومن المقرر أيضًا أن ينشر مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء تقديرًا أوليًا لمراجعة المعيار لمستوى الرواتب غير الزراعية لشهر مارس 2024.
وسيتم إصدار التقرير الأسبوعي بشأن مطالبات البطالة الأولية يوم الخميس.
من المقرر أيضًا أن يظهر العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوع بما في ذلك محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوسيك ونائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي للإشراف مايكل بار.
المؤتمر الديمقراطي
من المقرر أن يسخن السباق الرئاسي الأمريكي حيث يهدف الديمقراطيون إلى تعزيز ترشيح نائبة الرئيس كامالا هاريس خلال مؤتمر الحزب في شيكاغو، والذي يبدأ يوم الاثنين ومن المقرر أن يلقي شخصيات ديمقراطية بارزة خلال الحدث الذي يستمر أربعة أيام خطابات تهدف إلى تعزيز الدعم لهاريس.
وأثارت هاريس، التي دخلت السباق بعد قرار الرئيس جو بايدن بالتنحي، حماسة القاعدة الديمقراطية وضيقت الفجوة مع المرشح الجمهوري دونالد ترامب في بعض استطلاعات الرأي. بل إنها تجاوزت ترامب في العديد من أسواق الرهان قبل انتخابات 5 نوفمبر.
ومع اشتداد السباق، يحرص المستثمرون على الحصول على وضوح بشأن مواقف هاريس السياسية. والجدير بالذكر أن هاريس أكدت التزامها بالحفاظ على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو الموقف الذي يتناقض بشكل حاد مع آراء منافسها الجمهوري الرئيس السابق ترامب.
بيانات مؤشر مديري المشتريات
تقدم مؤشرات مديري المشتريات صورة في الوقت الفعلي للنشاط الاقتصادي – ومع صدور معظمها يوم الخميس – ستوفر نظرة ثاقبة مهمة حول آفاق النمو العالمي.
أشارت مؤشرات مديري المشتريات لشهر يوليو إلى تباطؤ اقتصادي مصحوبًا بتضخم مستمر، مما يوضح سبب وجود البنوك المركزية في مأزق.
ضعف نشاط التصنيع في الولايات المتحدة، وكانت الأرقام الألمانية قاتمة بشكل مفاجئ، مما يشير إلى أن أكبر اقتصاد في منطقة اليورو ينكمش ولكن أسعار مدخلات المصنعين في الاقتصادات المتقدمة بلغت أعلى مستوى لها في 18 شهرًا.
وسيحدد التضخم وتيرة وعمق تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل. قد يعني تكرار بيانات مؤشر مديري المشتريات القاتمة لشهر يوليو أن التيسير النقدي يحدث بشكل أبطأ مما ترغب الأسواق.
أسواق الطاقة
كانت أسواق الطاقة العالمية تشهد تقلبات وسط مزيج من عوامل الخطر، مع عدم وجود راحة فورية في الأفق ودفعت المخاوف الأخيرة بشأن تصعيد الصراع في الشرق الأوسط أسعار النفط الخام العالمية إلى ما يزيد عن 80 دولارًا للبرميل، مما يعكس المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات المحتمل من المنطقة.
وفي الوقت نفسه، تعمل حالة عدم اليقين بشأن الطلب على النفط، وخاصة من الصين، على الحد من المزيد من المكاسب في أسعار النفط الخام.
كما شهدت أسعار الغاز بالجملة في أوروبا تقلبات كبيرة، وتفاقمت بسبب الانقطاع المحتمل لإمدادات الغاز الروسية عبر أوكرانيا وقد أثار الصراع الدائر بالقرب من بلدة سودزا الروسية، وهي نقطة عبور رئيسية للغاز المتدفق إلى أوكرانيا، مخاوف بشأن توقف محتمل لإمدادات الغاز قبل انتهاء اتفاقية مدتها خمس سنوات مع شركة جازبروم.